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4月30日,容百科技(688005.SH)发布2025年第一季度报告。尽管一季度整个电池材料企业面临一定的业绩压力,容百科技作为三元正极材料龙头企业,是少数业绩大幅改善的公司,其长期增长潜力依旧十分显著,展现出行业头部企业的韧性与发展前景。 报告显示,容百科技一季度营业总收入为29.64亿元 ,较去年同报告期营业总收入减少7.28亿元,同比下降19.71%;净利润为-404.9万元,不过值得注意的是,去年同期归母净利润亏损约3759万元,同比来看,亏损幅度大幅收窄,减亏比例达89% ,盈利能力改善趋势明显。 从业务布局角度分析,容百科技在巩固现有市场份额的同时,积极拓展新业务领域。在三元正极材料业务上,公司持续优化产品结构,高镍产品凭借技术优势,在高端市场的竞争力不断增强。其海外客户拓展成效显著,韩国基地产能爬坡基本满产,韩国二期也已完成建设,并计划于2025年上半年试生产。海外市场的拓展不仅为公司带来了新的业绩增长点,而且海外客户三元产品存在溢价,随着海外客户占比提升,盈利有望稳步上行。 除了三元材料业务,公司在新产品研发与商业化进程上也取得了突破性进展。磷酸锰铁锂材料出货同比增长100%,二代产品预计2025年将完成产线改造,实现批量生产与交付;在钠电领域,公司已获得3000吨层状氧化物订单和数百吨聚阴离子正极材料订单,并立即启动量产交付流程,还在湖北仙桃新建年产6000吨钠电正极材料生产线。这些新产品的布局,为公司打开了新的盈利增长极,有望在未来市场竞争中抢占先机。 容百科技在研发投入上持续保持高强度。一季度研发投入合计1.03亿元,同比增长18.46%,研发投入占营业收入的比例从去年同期的2.36%提升至3.48%,增加1.12个百分点 。高强度的研发投入是公司技术创新和产品迭代的重要保障,有利于公司保持技术领先优势,应对市场竞争。 虽然一季度通常是三元正极企业的淡季,但从容百科技的财报数据、业务布局、新产品进展和研发投入等多方面综合考量,公司的长期增长逻辑并未改变。随着行业需求的逐步回暖,公司产能的进一步释放,以及新产品商业化的推进,容百科技有望在2025年实现业绩的全面回升,持续巩固其在锂电材料行业的领先地位。 — 证券市场周刊 行业观察 —